银行股创纪录新高，贵州茅台重返市场王座，暗示什么趋势？

10月12日，股市出现波动，创业板和科创50指数均下跌超过2%。到收盘时，沪指下跌0.43%，深成指下降2.03%，而创业板指则跌幅达到2.61%。市场方面，虽然题材股表现疲弱，但银行股逆势增长，影视及传媒板块短暂上扬，风电和储能板块也有亮眼表现。相对而言，贵金属概念股则普遍下挫，中国市场超4300只股票报名下跌，交易量显著减少，沪深两市的交易总额为1.54万亿元，较前一交易日减少3627亿元。整个A股市场的防御性策略在此时显得尤为成功。截至收盘，四大行中的中国银行、建设银行与工商银行的股价均创下历史最高点，建设银行年内涨幅达24.35%，超越了中际旭创的19.09%，同时工商银行的市值突破3万亿元，显示出向长鑫科技靠近的势头。

与此同时，红利板块也表现强劲。一些股民回忆起过去几年中红利组合的优异表现，即“运营商+电力+石油煤炭”组合领先市场的辉煌历史。反观科技领域的重磅股再度集体下跌，除了易中天外，东山精密、紫光股份、源杰科技、工业富联等个股的表现均不理想。于尾盘时，贵州茅台的股价一度反超跌幅较大的联讯仪器，重新夺回第一高价股的宝座。

这样的市场动态早在上午开盘前已经隐现端倪。首先，市场交投活跃度仍低于上周五，且整体量能不足，宽基ETF的交易量也显著下降。尽管在10:13至10:26期间，科创50指数短暂翻红，创业板指也随之上扬，但成交量未能保持，市场信心随之减弱。分析人士指出，房贷贴息政策对银行业的支持显著，包括财政承担的贴息改善银行息差、对商品房的广泛覆盖和定向贴息提升零售业务的整体资产质量等。 龙8头号玩家

中泰证券策略团队建议投资者关注市场和宽基ETF的动态，现阶段需区分市场底部和反弹高度的因素。虽然沪指的3741点附近被视为下半年的重要支撑，但当前卖盘尚未完全被消化，市场可能持续震荡。同时，虽然卖盘压力有所减弱，但机构持续减持科技股的趋势仍在延续，尤其是在保险和固收基金方面。

在板块表现方面，除了表现良好的银行和红利股之外，上周五表现强劲的影视院线、文化传媒和AI视频等细分领域今天同样上涨。这表明，尽管市场情绪偏向低迷，但在小市值和低机构持仓的趋势中，短线资金仍保留了一定的聚合意愿。

在消息层面，字节跳动旗下的短剧应用PineDrama上线约9个月，累计下载量已突破1亿，日活跃用户约700万，成为海外短剧应用中增长迅速的一员。此外，市场监管总局近日发布公告，批准分众传媒收购新潮传媒股权案，这是中国广告业的首个附带限制性条件的经营者集中批准，标志着梯媒行业整合的一次重要进展。 龙8头号玩家

投资需谨慎，保持独立判断至关重要。

• • 2026-10-12
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